五行分析证监会批复中央汇金成为8家金融机构实控人，“汇金系”券商扩容引合并遐想

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　　3家AMC旗(😄)下券商的实际控制人正式变更为中央汇金投资有限责任公司（下称“中央汇金”）。

　　(👪)6月6日，证监会发布批复称，核准中央汇金成为长城国瑞证券有限公司、东兴证券股份有限公司、信达证券股份有限公司、东兴基金管理有限公司、信达澳亚基金管理有限公司、长城期货股份有限公司、东兴期货有限责任公司、信达期货有限公司的实际控制人。

　　2月14日，中国信达、东方资产与长城资产三家全国性金融资产管理公司（AMC）以及中国证券金融股份有限公司（下称“中证金融”）分别发布公告称，控股股东中华人民共和国财政部拟通过无偿划转的方式，将所持公司(🌵)股份全部划转至中央汇金。

五(🔣)行分析　　随(🥍)着本次核准批复，中央汇金旗下的证券公司(🕳)已扩容至8家，分别是中国银河、中金公司、申万宏源、中信建投、光大证券、信达证券、东兴证券、长城国瑞证券。

五行分(🎶)析(🥌)　　股权方面，中央汇金直接持股中金公司40.11%的股份；直接持股中信建投30.76%的股份；通过中国银河金控与证金公司，间(🤯)接持股中国银河48.20%的股份；通过建银投资与证金公司，合计持股申万宏源48.93%的股份；通过控股的光大集(👄)团、证金公司以及参股的光大控股，持股光(🍞)大证券48.70%的股份。

　　本次划转后(🕣)，中央汇金还通过中国信达间接持股信达(🏸)证券78.67%的股份；通过东方资产间接持股东兴证券45.00%的股份；通过长城资产间接持股长城国瑞证券67.00%的股份。

五行分析　　而(🛰)基金公司方面，中央汇金持(🤟)有公募基金股权也增至6家，除了此前已经直接或间接控(👶)股中金基金、银河基金，通过券商子公司间接持有国泰基金、申万菱信基金等。此次调整后，东兴证券旗下东(🏭)兴基金、信达证券旗下信达澳亚基金纳入中央汇金。

五行分析　　值得一提(🚄)的是，随着“汇金系”的券商队伍的扩容，也引(🤗)发了市场关于“汇金系”券商合并的遐想。

　　“在国家持续鼓励通过并购重组提升行业资源配置、加速构建国际一流投行的背(🚢)景下，汇金系券商多牌(😴)照效率整合方案值得观察。”中信证券表示。

　　财信证券指出，在加快推进建设一流投资银(🔅)行的背景下(🚾)，汇金系券商进一步增多，券商牌照(🚻)整合预期升温。

　　而从操作角(🈺)度看，东吴证券表示，同一实控人背景券商合并阻力较小，在当前政策持续鼓励优化券业资源配置效率、加速建设国际一流投行的背景下，汇金旗下多个券商牌照或存在进一步整合的可能性(🔤)。

五行分析　　(♿)“在监管政策(🅾)鼓励券商通过重组做大做强的背景下，证券行业的并购重组有望进(📘)入加速期，而(🧐)中(🎬)央汇金作为多家券商的实控人，若后续实施重组，也具备更为有利的条件。”(🥐)银河证券指出。

五行分析　　此外，东吴证券进一步指出，当前证券行业竞争加剧也催生并(🕶)购需求。随着业务竞争加剧、全面注册制、机构化的大背景下，券商竞争转向专业化、综合化业务，头部券商综合业务优势带来市占率持续提升，行业集中度提升趋势进一步凸显。

五(🧀)行分析　　“随着市场环境的日益复杂以及客户需求多样性的提升，促使证券公司(🍩)通过并购重组来快速扩大业务规模和提升竞争力。大型券商通过并购进一步补齐短板，巩固优势，中小券商通过外延并购有望弯道超车，快速做大，实现规(👈)模效应和业务互补(👃)。”东吴证券称。

　　澎湃新闻高级记者 田忠方