五行分析ICT龙头拟港股上市，A+H深化全球化战略

五行(🎵)分析　　港交所网站显示，5月29日，ICT（信息与通信技术）(🙄)基础设施(🏂)龙头紫光股份有限公司向港交所(🔶)提交上市申请书。

五行分析　(🕐)　招股书显示，紫光股份是全球领先的数字化和人(🌾)工智能(🎁)（AI）解决方案提供商。截至2024年12月31日，紫光股份是全球为数不多的提供全栈数字化解决方案的公司之一。其设计并销售多元化的ICT基础设施产品，覆盖整个(🛅)数字化解决方案产业链，关键产品包括“云—网—安—算—存(🤒)—端”。同时，提供一站式数字化解决方案，整合云计算、大数据、AI、物联网、网络安全、智能联接和边缘计算，还在中国分销全球知名品牌的ICT产品。

五行分析　(🐿)　根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，紫光股份是中国第三大(📱)数字化基础设施提供商，市场份额为8.6%；(🏇)中国第二大网络基础设施提供商，市场份额为12.8%；中国第二大计(📵)算及存储基础设施提供商，市场份额为7.7%。

五行分析　　招股书显示，1999年，紫光股份在深交所上市。Wind数据显示，紫(🤟)光股份A股最新总市值为687亿元。

　　资本负债率达132%

五行分析　　净利润(🍧)下滑

五行分析　　招股书显示，2022年、2023年及2024年，紫光股份借款余额分别为47亿元、119亿元及200亿元；资本负债比率分别为15.9%、33.3%、132.0%。紫光股份表示，预期未来可能继续加大对业(💥)务营运及资本支出的投资，因此流动资金风险可能会增加。

　　招股书显示，2016年5月，紫光股份完成对服务器厂商新华三51%股权的收购。2024年9月，完成对新华三其余30%股权的收购，持股比例上升至81%。此外，紫光股份对(🚌)于新华三剩余19%的股权存在潜在的未来收购义务。

五行分析　　招股书显示，2022年、2023年及2024年，紫光股份的营业(😾)收入分别(☔)为737.52亿元、775.38亿元及790.24亿元；净利润分别为37.42亿元、36.85亿元及19.82亿元，出现下滑态势(❔)。

五行分析　　紫光股份4月29日投资者关系活动记录表显示，2024年净利润下滑，主要为公司财务费用增加和政府补贴减少所致。2024年公司经营性现金流实现24.41亿元，较2023年有大幅度改善，公司积极采取各项措施加强资金周转及现金回收，保持现金流健康状态。

五行分析　　紫光股份2025年一季(🎾)报显示，一季度实现营业收入207.90亿元，同比增长22.25%；归母净利润3.49亿元，同比下滑15.75%；扣非归母净利润4.09亿元，同比增长19.30%。

　　紫光股份5月13日投资者关系活动记录表显(📴)示，一季度收(🈺)入的增长，主要得益于AIGC大潮带来算力需求的增长，带动了公司计算存储和(🍃)网络产品线的收入增长。

　　打造国际化品牌

　(👭)　构建多元化融资渠道

　　紫光股份(🧠)在5月13日投资者关系活动记录表(👳)中表示，随着国内AI发展的不断深入，2025年互联网大厂的资本性投入预计将(🛑)持续(🛥)增加，各地政府的智算中心建设也将持续(📴)广泛开展，企业也将加快自身数智化转型，预计2025年市场需求有望持续(🎬)释放。公司为保障全年业绩的增长，一方面将持续加强国内(🍒)市场拓展，加强研发投入和技术创新，积极践行“多元异构”的产品策(🧘)略，加强国产化芯片的适配。另一方面，将持续加大海(🐎)外市场的拓展，努力将海外市场打造成公司的第二增长曲线(🕌)。

五行分析　　招股书显示，紫光股份已在加大备货。2022年、2023年及2024年，公司存货分别为189亿元、256亿元及340亿元(💧)。该增加主要是因增购关键原材料，以降低供应链风险，满足不断增长的产品需求及产成品增加所致。

五行分析　　紫(🚶)光股份在4月29日投资者关系活动记录表中表示，2025年，公司希望以H股发(📙)行并上市为契机，进一步加大在研发方面的投入。近年来，AI等新兴技术加速发展(🎉)和演进，为了保持公司技术的领先性和前瞻(🌲)性(🗯)以及在行业应用上的引领(🖼)，公司需要保持较大比例的研发投入，同时公司通过内生和外延式发展，增强技术实力和综合竞争优势。公司根植于中国本土，积极布局海外市场，需要市场资源投入，打造适配的产品，加大业务销售网络的建设；通过H股上市打造国际化品牌，构建多元化融资渠道，进一步提升公司资本金，保持健康可持续发(🌤)展。